 Продолжающийся в 2015 году рост нефтедобычи в РФ в условиях нисходящих цен на сырье - хорошее подспорье для дефицитного госбюджета, однако запас прочности российских нефтекомпаний небесконечен и, возможно, уже следующем году производство сырья начнет сокращаться, говорят аналитики.
Несмотря на дешевую на нефть, котировки которой к концу года рухнули до $37 за баррель - 11-летнего минимума , в текущем году РФ нарастит добычу сырья более чем на один процент до свыше 533 миллионов тонн после 527 миллионов тонн годом ранее .
Росту производства в этом году способствовали инвестиции в предыдущие годы, девальвация рубля, которая нивелировала снижение мировых цен, а также особенности налоговой системы РФ, при которой государство является основным бенефициаром при росте сырьевых котировок, но принимает на себя основные риски при их снижении.
Большинство аналитиков полагает, что в следующем году РФ удастся сохранить или даже нарастить добычу нефти, на долю которой приходится около половины доходов бюджета, примерно на один процент, но только при условии стабильности следующих факторов: налогообложения, цен на сырье и макроэкономических условий.
"В случае существенного отклонения какого-либо из параметров, к примеру, укрепление или недостаточно сильное ослабление курса рубля..., результаты деятельности отрасли в следующем году могут оказаться хуже, чем ожидается", - считает директор московского нефтегазового центра EY Денис Борисов.
Минэнерго РФ ждет, что производство сырья в РФ в 2016 году стабилизируется на уровне текущего года в основном благодаря росту добычи газового конденсата, который учитывается в общем объеме нефтедобычи. Однако уже в 2017-м ведомство прогнозирует падение добычи, которое может составить до 10 миллионов тонн .
ВСЕ БУРИТ ХОРОШО?
Некоторые аналитики говорят, что перед российскими нефтяниками стоит нелегкая задача удержать добычу в условиях ограниченного доступа на рынки капитала из-за санкций Запада и сокращения объемов геологоразведки, тогда как эффект дешевого рубля не вечен.
"Эффект дешевого рубля, он - краткосрочный, дальше будет один негатив",- считает аналитик Валерий Нестеров из Сбербанк CIB.
Согласно данным Минэнерго, по итогам 2015 года компании нарастили объемы эксплуатационного бурения на 12 процентов, однако разведочное бурение сократилось на 19 процентов.
"Перенос, задержка проектов при низких ценах на нефть увеличивают вероятность падения добычи", - считает Нестеров.
Рост эксплуатационного бурения в 2015-м произошел в основном за счет госкомпаний, которые пользовались низкими расценками на нефтесервисные услуги при дешевом рубле, сказал глава Национальной Ассоциации нефтегазового сервиса Виктор Хайков. Однако нефтесервис долго не протянет с существующими заниженными ценами на услуги, что уже приводит к финансовой несостоятельности ряда компаний, считает он.
"Многие компании сейчас работают на грани нулевой рентабельности, а после их ухода оперативно восполнить (объемы бурения) будет крайне проблематично", - сказал Хайков.
НАЛОГОВАЯ ТУРБУЛЕНТНОСТЬ
В октябре власти РФ решили повысить налоги на нефтегазовую отрасль с 2016 года для пополнения прохудившегося бюджета , дефицит которого в следующем году при прогнозе средней цены на нефть в $50 за баррель ожидается на уровне 3 процентов ВВП.
Нефтяники в ответ привычно нарисовали картину падения добычи сырья, сокращения инвестиций и дивидендов, а глава крупнейшей российской компании, государственной Роснефти, Игорь Сечин прогнозировал снижение добычи в стране на 25-30 миллионов тонн в год в ближайшие три года в случае дальнейшего роста налоговой нагрузки.
"Ожидать налоговых поблажек (в 2016 году) не приходится, сборы с нефтянки будут расти", - считает Нестеров.
Власти и сами не исключают увеличения налоговых сборов с нефтяников, хотя Минэнерго заявляет, что речи о дальнейшем пересмотре действующей налоговой схемы пока не идет.
На перспективу Минфин и Минэнерго пытаются найти компромиссный вариант новой модели налогообложения нефтяной отрасли, хотя постепенный переход от налога на добычу полезных ископаемых (НДПИ) и экспортной пошлины на налог на добавленный доход (НДД) может занять 10 лет, говорил в интервью Рейтер министр финансов Антон Силуанов.
Аналитики сомневаются, что новая система налогообложения будет стимулировать добычу нефти в РФ.
"В условиях дефицита бюджета власти будут всячески защищать себя от недополучения налогов", - считает портфельный управляющий GL Finacial Group Сергей Вахрамеев.
Другим источником денег для скудеющей казны может стать приватизация госкомпаний, в частности Роснефти и Транснефти, однако текущая ситуация на рынке не позволит продать бумаги госкомпаний по выгодной цене, предупреждают аналитики.
"В условиях дефицита бюджета у правительства безвыходная ситуация", - считает Вахрамеев.
ГАДАНИЕ НА НЕФТЬ
Российские власти отказались от иллюзий скорого возвращения высоких сырьевых цен и ждут, что период низких мировых котировок может затянуться надолго .
Международного энергетическое агентство (IEA) прогнозирует, что избыток на мировом рынке нефти сохранится по крайней мере до конца 2016 года из-за замедления роста потребления и высокой добычи картеля ОПЕК, снизится в следующем году на 600.000 баррелей в сутки, но Россия частично компенсирует это сокращение.
Рост мирового потребления в 2016 году, по расчетам агентства, замедлится до 1,2 миллиона баррелей в сутки с пятилетнего максимума в 1,8 миллиона в этом году, потому что поддержка спроса со стороны низких цен ослабнет.
Некоторые банки, включая Goldman Sachs, считают, что цены могут упасть до $20 за баррель, и в мире не останется свободных нефтехранилищ.
В свою очередь международный валютный фонд (МФВ) снизил в октябре прогноз роста мировой экономики до 3,6 процента с 3,8 процента, заявленных летом.
Олеся Астахова
|
